政府干预,债务融资与地方国有上市公司投资不足

Publisher: 国家哲学社会科学学术期刊数据库

E-ISSN: 1674-2265|volume|7|9-16

ISSN: 1674-2265

Source: 金融发展研究, Vol.volume, Iss.7, 2016-01, pp. : 9-16

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Abstract

投资不足是影响国有企业健康发展的重要因素之一。本文以中国2009--2014年地方国有上市公司为研究对象,检验了政府干预、债务融资对国有上市公司投资不足的影响。研究发现:投资不足的样本数量占所有非效率投资国有上市公司总量的53%,超过了投资过度的样本。资产负债率对国有上市公司的投资不足有显著的正向影响,并且这种影响会随着政府干预程度的提高而增强。此外,就债务的期限结构来说,不论是高政府干预程度还是低政府干预程度,短期债务都能够有效治理地方国有上市公司的投资不足行为。